1.巨型生物
1.1公司简介：专注重组胶原蛋白，成就行业领导者
状态
公司成立于2000年，专注于重组胶原蛋白等生物活性成分的研发。公司创始人之一范黛迪博士被誉为“类人胶原蛋白之母”。自2000年以来，公司不断推出新品牌，加快技术研发进程，已成为中国以生物活性成分为基础的专业护肤品行业的开拓者和领导者。
1.1.公司历史：参与制定行业标准，公司领先地位出现
公司致力于重组胶原蛋白技术的研发，赋能其商业价值。公司拥有多元化的品牌体系和产品矩阵，2021年将参与行业标准和技术要求的起草，确立公司在行业内的领先地位。
1.2.股权结构：家族控股公司整体，员工持股平台留住核心人才
家族企业股权结构集中，创始人家族信托占比59.97%。为吸引和留住核心人才，公司于2021年12月8日采取限制性股票计划，以GBEBT为员工持股平台，占比1.96%。
1.3.产品矩阵：多元化丰富的产品矩阵，聚焦消费者需求
生物活性成分广泛应用于美容和健康领域。公司全品类产品组合共105个SKU，涵盖了乐福美、可丽津、可拓、可亨、可复平、立研、欣甙（）和人参皂甙8大品牌的功能性护肤品、医用敷料和功能性食品，涵盖多个美容健康领域。
1.4.上游供应链稳定，下游客户集中度降低
供应商：整体供应链稳定。供应商包括DTC门店运营服务供应商、施工服务供应商、包装材料供应商和原材料供应商。 2019-2021年最大供应商占比9.3% /7.2% /4.6%；前五名供应商占比29.2% /20.5% /15.8%。
客户：对单个单元的依赖逐年减少。公司主要客户包括个人消费者、电商平台、医院、诊所、连锁药店、化妆品连锁店、连锁超市及经销商。 2019-2021年最大客户收入占比为52.2% /49.3% /29.3%；前五名客户占比58.@ >9% /55.5% /38.@>7%。
1.5.财务：出色的盈利能力、在线营销和推广
收入增长平稳，净利润率保持在50%以上的高位。 2021年公司实现营业收入15.52亿元，同比增长30.41%，复合增长率27.39 % 从 2019 年到 2021 年，毛利率为 87.24%，而 2.64pct。 2021年净利润8.@>28亿，同比0.20%，2019-2021年复合增长率19.99%；净利润率为 53.34 %, YoY -16.08pct。高毛利产品占比提升加之价格上涨的影响，整体毛利率维持较高水平；由于公司营销力度加大，净利润略有下降，综合利润水平处于较高水平。
专业护肤品类增速保持高位，功能性食品等占比下降。其中，皮肤科级专业护肤品牌可肤美占比快速上升，到2021年将超过可丽金品牌的50%，成为公司第一大品牌。
网络直销规模扩大，营销投入增加。公司线上DTC门店直销将从2019年的16.3%增长至2021年的37.0%，同时销售费用将从9.8%增长至22.@ >3%，疫情干扰下，公司加强线上渠道拓展，销售费用率上升。
2.行业：合成生物技术日趋成熟，引领美容健康新趋势
合成生物学技术不仅可以提高成分和原料的安全性、稳定性和生物活性，还可以根据具体要求定制此类物质，从而实现精准功能。与传统方法相比，合成生物学具有可持续性更高、生产规模更大、稳定性更强等优势，逐渐成为美容健康领域的新趋势。
2.1.胶原蛋白：成分广泛，赋能多个领域
胶原蛋白用途广泛，是人体中含量最丰富的蛋白质。胶原蛋白是护肤产品中的理想成分，可用于 (i) 功能性护肤产品； (ii) 医用敷料； (iii) 一般护肤品； (iv) 皮肤再生应用。同时，由于其止血和细胞再生作用，也是一种理想的医疗保健产品生物医用材料军肽面膜的功效与作用是什么，主要应用于植入式医疗器械等领域。
重组胶原蛋白的整体渗透力加强，技术发展实现多重应用：
就功效而言，重组胶原蛋白的功效优于其他蛋白质，可以解决越来越多的皮肤问题。
在销售方面，随着消费者对重组胶原蛋白技术背景认知的逐步加强，以及网络新媒体和电商平台的蓬勃发展，销售转化率逐渐提升。
在政策方面，多项标准的实施进一步明确了质控、检测和原材料的监管，同时促进了重组胶原蛋白的商业化应用。
在技术方面，合成生物学能够以更低的成本实现规模化生产；丰富的重组胶原蛋白种类和完善的表达体系，能够高效合成跨类重组胶原蛋白，适用于不同的商业领域。
行业应用市场规模将从2017年的15亿元增加到2021年的108亿元，CAGR为63.0%；预计随着护肤品、医用敷料等市场需求的增加，整体规模将进一步加快增长，预计到2027年达到1083亿元，CAGR为42.@ 2022-2027 年 >4%。同时，重组胶原蛋白产品在整体胶原蛋白产品市场的渗透率将从2017年的15.9%提升至2021年的37.7%，并有望进一步提升至4<@ 2022 年7.7% 6.6% 到 2027 年 6%2.3%。
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2.1.1.重组胶原蛋白应用一：专业护肤
专业护肤市场分为功能性护肤品和医用敷料两大板块。专业护肤品可用于解决敏感肌肤、皮肤老化、慢性湿疹及过敏等皮肤问题，也可用于一般消费者的用途。其中：
功能性护肤品市场销售额将从2017年的133亿元增长到2021年的308亿元，复合年增长率为23.4%；预计2027年销售额将达到2118亿元，到2027年2022年复合年增长率为38.@>8%。公司功能性护肤品销售额排名第三，胶原蛋白功能性护肤品市场排名第一。
医用敷料市场销售额将从2017年的67亿元增长到2021年的259亿元，复合年增长率为40.0%；预计行业规模将进一步扩大，从2022年的347亿元增加到2027年的979亿元，CAGR为23.1%。基于重组胶原蛋白的医用敷料渗透率有望进一步提升，2027年将提高至26.1%。
2021年专业护肤品整体市场规模为566亿元，其中重组胶原蛋白专业护肤品整体市场规模为94亿元。 CR5市场占有率44.7%军肽面膜的功效与作用是什么，公司排名行业第二，竞争格局相对集中。
2.1.2.重组胶原蛋白应用二：嫩肤应用
成本效益逐年提高，嫩肤应用渗透率将提高。由于重组胶原蛋白价格的下降及其在嫩肤方面的多种生物学特性，预计基于重组胶原蛋白的嫩肤应用在未来将获得更大的市场份额。
行业销售额将从2017年的206亿元增长到2021年的424亿元，复合年增长率为19.7%。预计市场规模将从2022年的532亿元增长到2027年的1255亿元，复合年增长率为18.@>7%。据 Frost & 称，重组胶原蛋白在 2020 年尚未用于嫩肤应用，预计 2027 年渗透率将达到 9.7%。
2.1.3.重组胶原蛋白应用3：生物医学材料
重组胶原蛋白的性能优势促进了生物医用材料的迭代。由于其生物相容性和促进成骨细胞再生的能力，重组胶原蛋白是植入式医疗器械，尤其是牙种植体的理想生物活性成分。
我国胶原蛋白基生物医用材料市场规模从2017年的10亿元增长到2021年的32亿元，复合年增长率为33.5%；据弗若斯特金沙莱文预测，其规模有望从2022年的44亿元进一步增长至2027年的199亿元，复合年增长率为35.1%。
2.2. 人参皂苷：提高健康意识，快速拓展市场
健康意识增加了对新功能产品的需求。人参皂甙是人参等人参植物的主要活性成分，具有抗肿瘤、降血糖、降血脂等作用。
基于稀有人参皂苷技术的功能性食品在中国的销售额将从2017年的405.900万元增长到2021年的6.45亿元，复合年增长率为12.3% ，预计2027年以16.1%的CAGR进一步提升至15.61亿元人民币。2021年公司第二市场份额为24.0 %。
2.3.监管：多重法律法规对行业整体监管，国家监管逐步加强
加强行业监管。行业法规逐步完善，对化妆品、机械操作、服务等各环节进行监管，建立良好的行业环境，确保质量安全，逐步建立健全质量体系并保持有效操作。
3.公司：研发技术领先行业，多品牌+双轨销售拉动增长
3.1.多品牌矩阵，丰富的产品线正在开发中
品牌矩阵多元化，科复美和科力金贡献主要收入。凭借研发优势和专有合成生物学平台，公司建立了丰富的多品牌美容健康产品组合，以满足不断变化和多样化的消费者需求。公司基于重组胶原蛋白的不同组合，开发了一系列专业护肤品，其中科福美、克瑞金为公司主打品牌，为公司主营收入贡献。 @9.0亿元和5.3亿元，分别占57.8%和33.9%。
经过十年打磨，科复美已成为中国医用敷料市场第二畅销品牌。公司于2011年推出克复美品牌。同年，该品牌医用原料之一的仿人胶原敷料获得医疗器械二级注册证，成为首个基于重组胶原蛋白的产品获得此类注册证。在中国注册。由于其功效和安全性，类人胶原蛋白敷料正在迅速获得医学界的认可。此后，公司面向大众市场推出科福美品牌产品并取得成功。根据弗若斯特沙利文数据，2021年可福美将成为中国医用敷料市场第二畅销品牌和中国第四畅销专业护肤品牌。
5个系列，30个SKU，涵盖敷料和护肤品。截至2021年底，科福美品牌共有5个系列30个SKU产品，包括医用敷料系列（3个注册为医疗器械产品）和4大护肤品系列（其中27个面向大众消费群体的SKU）。 30个SKU产品主要包括敷料、面膜、爽肤水、乳液、喷雾、精华、面霜和凝胶灯，涵盖护肤和皮肤保湿、保湿、镇静和舒缓。科福美品牌收入将从2019年的2.9亿元增长到2021年的5.3亿元，复合年增长率为76.1%。
公司于2009年推出Cree Gold品牌，定位中高端、多功能护肤品牌。该公司将不同类型和组合的专有重组胶原蛋白应用于 Cree Gold 品牌的产品。得益于专有重组胶原蛋白的安全高效，与护肤品中的其他成分结合使用可有效提升护肤性能。截至 2021 年底，Cree Gold 的产品组合包括 60 个 SKU 产品，涵盖喷雾剂、面膜、面霜、精华液、乳液和凝胶等多种形式，具有不同的抗衰老、紧致、美白、保湿和保湿复合物功效。 2021年，克力金品牌将实现收入5.3亿元，占收入的33.9%，成为公司第二大品牌。
创新和多元化的产品线，以满足对美容和健康产品的强烈需求。公司致力于不断创新，利用最新的专有技术，提供跨皮肤类型、应用场景和消费群体的多品牌产品组合，以满足消费者多样化和不断变化的需求。公司拥有丰富的在研产品线。截至2021年底，公司共有85个在研产品，其中美容领域产品组合下的功能性护肤品53个，医用敷料16个，嫩肤产品4个； 2种生物医药产品、7种功能性食品和3种特殊医学用途配方食品。
产品开发战略的重点是在功效和类型方面扩展产品组合。在功效维度，公司通过扩展产品功效，从皮肤修复保养到抗衰老美白，最大限度地扩大同一客户群，为现有产品矩阵和同类产品提供更广泛的具有互补价值的产品。品牌定位。品牌接触点。在产品类型维度，公司通过扩大产品类型，将专有技术应用于新产品类别，如生物医药原料等，扩大了消费者基础。
以美容领域在研产品为例，公司正在开发美容领域的多个产品，主要包括功能性护肤品、医用敷料和嫩肤产品。其中，修复、抗衰老、美白等功能性护肤品超过53款，其中基于重组胶原蛋白的48款，基于人参皂甙的5款，极大地丰富了公司现有的护肤品组合。
公司将推出科复美类人重组胶原蛋白修复精华和克里金类人重组胶原蛋白霜两款重点管线产品。科福美采用公司专利的类人重组胶原蛋白C5HR仿生组合技术，提高产品中促进皮肤修复的重组类人胶原蛋白比例，从而修复脆弱的皮肤屏障，保持皮肤稳定；类人重组胶原蛋白C5HA仿生组合专利技术，提高产品中具有抗衰老作用的III型重组胶原蛋白比例，紧致肌肤，减少皱纹。
3.2.以合成生物学技术为核心，深入研究重组胶原蛋白和稀有人参皂苷赛道
以专有合成生物学技术为核心，推进基础研究和产品开发。公司高度重视研发，不断加强基础研究，推广专有合成生物学技术，设计、开发和制造多种可用于当前和未来产品的重组胶原蛋白、稀有人参皂甙等生物活性成分，同时不断开发和推出新产品并扩大现有产品组合。公司的基础研究和产品开发以专有合成生物学技术为中心。与石化产品、动植物提取相比，合成生物学技术具有更可持续、更可靠的方法、更大的规模和更稳定的质量。生产美容保健品的原料。
四种主要的重组胶原蛋白增强了公司产品的护肤特性。与动物源性胶原相比，重组胶原具有更高水平的生物相容性、更低的病原体漏检可能性以及进一步加工和优化的能力。有望成为大众市场产品中更具优势的胶原蛋白。公司以全长重组胶原蛋白和功能增强型重组训练蛋白为基础，开发出重组I型人胶原蛋白、重组III型人胶原蛋白、重组类人胶原蛋白和小分子重组胶原蛋白4种主要重组胶原蛋白。肽。该公司的大部分专业护肤产品都含有一种或多种重组胶原蛋白的各种组合，可增强公司产品的各种护肤特性。
全球领先的稀有人参皂甙量产能力为公司健康产品贡献力量。稀有人参皂苷长期以来被认为具有保健和营养价值，但很难大量获得稀有人参皂苷。公司自2012年开始研发稀有人参皂苷，已开发出行业领先的稀有人参皂苷生产技术。 Rk1、Rg5和CK)均可实现100公斤规模量产，是世界上稀有人参皂苷产能最大的企业之一。其中，CK人参皂苷的生产效率是全球报道公司的20倍以上，其浓度也远高于植物中发现的CK人参皂苷。公司通过各种稀有人参皂甙的不同组合，最大限度地发挥公司保健品的功能和功效。
技术和产品研发团队分工明确。公司研发团队根据职能不同分为技术研发团队和产品研发团队。前者主要负责专业护肤品、功能性食品和特殊医学用途配方的新技术研发，后者主要负责新产品的设计和开发。行业洞察和市场研究以升级现有产品。截至2021年底，公司研发团队84人，占员工总数的12.6%。研发团队成员的学术背景涵盖生物化学、分子生物学、生物技术、发酵工程、应用化学、食品科学与工程、中药、制药工程和药学等多个学科。公司核心研发人员43人具有硕士以上学历，占研发团队的51.2%。
与医疗机构和学术机构合作，为公司的技术和产品开发赋能。公司与西北大学合作开展重组胶原蛋白高密度发酵技术、重组类人胶原蛋白生产与性能研究、生物材料创新开发与检测等合作研究项目。此外，公司定期与医疗机构开展临床研究项目和知识共享会议，获取相关临床数据和对公司产品的反馈。通过与医疗、学术机构的合作，公司在技术和产品方面的竞争力进一步增强。
3.3.“医疗机构+大众消费者”双轨销售、直销与分销结合加速渗透
双轨销售策略已触及广泛的消费群体。公司通过“医疗机构+大众消费者”的双轨销售策略，构建了覆盖全国的全渠道销售网络，有效触达用户。
在2B医疗机构方面，公司已与1000多家公立医院、约1700家私立医院和诊所、约300家连锁药店品牌合作。
'在2C大众消费者方面，公司通过线上DTC平台和电商平台自营部门打通线上直销渠道。网络覆盖屈臣氏、艳丽、、Ole、华联集团、盒马生鲜等。
直销收入高增长，分销网点稳步扩张：
在直销方面，公司直销收入将从2019年的1.93亿增加到2021年的6.7亿，CAGR为89.1%，收入占比从20.1%到44.4%，公司DTC门店直销收入快速增长，带动公司整体直销收入增长。
在分销方面，公司分销收入将从2019年的7.64亿增加到2021年的8.@>63亿，CAGR为6.3%，占比收入的 79.9% 已降至 55.6%。公司与具有较强销售渠道管理能力和护肤品销售销售经验的经销商合作。经销商数量从2019年初的151家增加到2021年底的406家，复合年增长率为39.1%。覆盖全国的分销网络的建立，将有助于公司进一步渗透到更广泛的用户群体，增加公司的市场占有率，有效提升公司的品牌知名度。
4.筹款项目
4.1.公司现有产能及扩产情况
公司自主生产重组胶原蛋白、稀有人参皂苷及基于这两种活性成分的产品。公司拥有专有的重组胶原蛋白和稀有人参皂苷生产技术，以及端到端的制造平台，实现了高品质、规模化生产，具有新品上市速度快和成本优势等优势。
4.1.1.重组胶原蛋白生产
公司现有胶原蛋白产能10880公斤，21月底产能利用率高达83.5%。公司重组胶原蛋白生产能力位于西安，配备2套发酵系统、预处理系统、纯化系统、冻干系统及配套的提取、检测等设备。至2021年底，公司胶原蛋白产能10880公斤，总产量9083.4kg，产能利用率提升至83.5%。随着公司产销量的增加，公司整体产能利用率保持上升趋势。 2019年重组胶原产能利用率仅为69.8%。 2020年，受新冠疫情影响，生产暂时中断，利用率降至64.5%。 2021年重组蛋白产品产销量增加，利用率提升至83.5%。
4.1.2.稀有人参皂苷产能
人参皂苷年产能630公斤，2021年产能利用率83.3%。公司人参皂苷产能也位于西安。生产线配备杀菌反应器、离心机、粉碎机、真空干燥机等，年生产能力630公斤，2021年底产能利用率83.3%。 2019年人参皂苷生产装置利用率为26.4%，2020-2021年人参皂苷需求量不断增加，利用率提高至37.6%、8< @3. 3%。
4.1.3.护肤品、医疗饰品等产品产能
公司主要产品护肤品、医用敷料等产能利用率均在70%以上。公司主要产品包括功能性护肤品、医用敷料和功能性食品。公司在西安拥有两个生产工厂，共有护肤品生产线11条，医用敷料生产线6条，功能食品生产线2条。截至2021年底，公司年生产功能性护肤品5523万件，医用敷料5720万件，功能性食品315万件。产能利用率为77.3%、88.@>0%、8.@>2%。
2019-2021年，公司功能性护肤品销量增长，使用率整体提升； 2019年医用敷料生产设备利用率为61.3%，由于2019年5月生产设备搬迁，2020年利用率降至58.@>7%，生产随着客户对医用敷料的需求增加，2021年设施利用率提高至88.@>0%；功能性食品产能为后续市场拓展提前规划，未来提升空间较大。
4.2.拟定五个扩能计划，未来五年计划总投资148亿元
公司计划新增多项产能，总投资148亿元。随着业务规模的不断扩大，公司规划了5个产能扩张计划，包括扩建现有的2个生产设施和建设3个新的生产工厂，预计总投资1.48.@>1亿元。扩产后，公司重组胶原蛋白产能每年增加公斤，稀有人参皂苷年产能增加公斤。此外，功能性护肤品/医用敷料/功能性食品年产能预计分别增加3400万片/年、1亿片/年、500万片/年，新增产能有望从 到 完成。
4.3.募资目的：研发+扩产+营销+信息系统
公司募集资金拟用于研发、扩产、营销、运营体系建设等：
研发：投资基础研究，推进专有合成生物学技术，研发新型重组胶原蛋白、稀有人参皂苷等生物活性成分；开发管线产品，包括：功能性护肤品、医用敷料、嫩肤活体产品、生物医用材料、功能性食品和特殊医学用途配方食品。
扩大生产：扩大功能性护肤品的生产设施；扩大重组胶原蛋白生产设施；皮肤再生产品和生物医学材料的其他设施；其他功能性食品、特殊医学用途配方食品设施；稀有人参皂苷生产设施扩建。
营销推广：拓展线上直销渠道，拓展线上营销活动，扩大营销团队；拓展线下分销和直销渠道，与有资质的经销商和知名连锁药店、化妆品连锁店等合作，提高品牌和产品的曝光率。
信息系统：招聘 IT 专家，包括开发人员和 IT 工程师；改进运营和信息系统，采购软件和硬件；投资于服务器和互联网设备，以开发集成的混合云基础架构。
(This is for only and does not any from us. For , refer to the .)
